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本報訊
在西方國家利率降到幾十年以來最低水平的刺激下，今年上半年全球政府與企業(yè)發(fā)行的各類債券金額創(chuàng)出２．１萬億美元的新高。分析家認為，下半年債市走向?qū)⑷Q于世界經(jīng)濟復蘇的步伐。如果世界經(jīng)濟復蘇明顯，股市回升，資金流向股市，債市將難再有這種風光。
據(jù)彭博社統(tǒng)計，花旗集團
今年上半年包銷的債券金額為１７９５億美元，高于去年同期的１６１０億美元，再次成全球最大的債券包銷商。歐元債券的最大包銷商德意志銀行，上半年的包銷金額合１４０９億美元，取代了ＪＰ摩根大通，名列于全球債券包銷商的第二位。
另據(jù)統(tǒng)計，高風險高回報的“垃圾”債券，今年也很受歡迎，上半年發(fā)行額高達７１０億美元，超越去年全年紀錄。上半年此類債券最大的包銷商是瑞士信貸第一波士頓，其次是花旗集團及德意志銀行。
在投資級別債券發(fā)行商方面，全球最大汽車制造商通用汽車，發(fā)行１３５億美元債券，成為美國最大的債券出售公司。
對于今年下半年全球債市走勢，分析家們看法不一。有分析家指出，在過去的３周里，全球債市收益率屢創(chuàng)歷史新低。美國、日本、歐洲各地的投資者預期世界經(jīng)濟即將復蘇，紛紛將資金從債市轉(zhuǎn)入股市。美國國債價格從２０００年之后一直大幅飚升，但從６月１３日至今，美國基準１０年期國債累計下跌了４．２％。同時，歐洲、日本等主要經(jīng)濟體債券市場也出現(xiàn)回落。日本投資者在過去的兩周內(nèi)每周拋售了大約１００億美元的外國國債，主要拋售的品種是美國國債。
最近３周出現(xiàn)的債市下跌僅僅是持續(xù)下跌的開始。美聯(lián)儲近期的降息決定使投資者憧憬下半年經(jīng)濟加速復蘇，因此近期債市出現(xiàn)回吐，部分資金轉(zhuǎn)流入股市。分析家們認為，一旦債券價格暴跌，會成為經(jīng)濟增長的減速器。本來就十分微弱的企業(yè)新增投資將受到進一步遏制。拆借成本提高對于全球各國經(jīng)濟都非常不利，尤其是在美國，債券價格下跌，意味著實際收益率上揚，這將打擊消費者抵押貸款再融資。而這種抵押貸款再融資市場是今年來支持美國經(jīng)濟的重要支柱。
但也有分析人員認為，下半年美國經(jīng)濟復蘇前景仍未完全明朗，５月份失業(yè)率又創(chuàng)出９年新高，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)不理想，導致市場對經(jīng)濟復蘇的預期降溫，債市仍會再次獲得青睞。倫敦花旗集團歐洲信貸市場主管表示，美聯(lián)儲近期決定的降息有助債券銷售，他們預期企業(yè)投資與收購活動的再次活躍將帶動另一輪發(fā)債集資熱潮。
[ 趙 晶 ] 來源：[ 經(jīng)濟參考報 ]
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