近期走軟的美元匯率備受矚目，為此美國(guó)最有錢(qián)的人之一、投資大師華倫•巴菲特寫(xiě)了篇文章《我為何不看好美元？》。他指出，美國(guó)貿(mào)易逆差導(dǎo)致美國(guó)的“凈資產(chǎn)”以驚人的速度向海外轉(zhuǎn)移。為了說(shuō)明問(wèn)題，他講述了一個(gè)有關(guān)“揮霍島”和“勤儉島”的故事。
勤儉島的居民很勤勞，每天努力工作以產(chǎn)出更多的食物。這些食物除了滿(mǎn)足本島居民的需要外，還能出口到揮霍島。揮霍島的居民不喜歡工作，便以本島的債券作交換，從勤儉島進(jìn)口食物。隨著手中債券的大量增加，勤儉島居民開(kāi)始兌換債券購(gòu)買(mǎi)揮霍島的土地，最終完全擁有了揮霍島。
巴菲特認(rèn)為，目前美國(guó)的處境正類(lèi)似于“揮霍島”，如果不采取措施（例如美元貶值、貿(mào)易壁壘等）以減少貿(mào)易逆差，未來(lái)將陷入揮霍島的困境。如今，世界其他地區(qū)擁有的美國(guó)資產(chǎn)已經(jīng)比美國(guó)擁有的境外資產(chǎn)多了2.5萬(wàn)億美元，因而他不看好美元匯率。
巴菲特的文章是有一定道理的，長(zhǎng)期貿(mào)易不平衡的確對(duì)國(guó)家不利。但故事中揮霍島的土地面積是個(gè)不變的定量，假設(shè)揮霍島的居民建立了一些跨國(guó)公司又會(huì)怎樣呢？這些公司投資于勤儉島的糧食生產(chǎn)，勤儉島居民出口糧食換得揮霍島的“公司資產(chǎn)”。而這些“公司資產(chǎn)”因?yàn)閷?duì)外投資、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)得力，規(guī)模一直在增長(zhǎng)中。
勤儉島居民要完全擁有它們，必須滿(mǎn)足一個(gè)前提條件：每年的對(duì)外凈投資余額，必須大于揮霍島“公司資產(chǎn)”的增加值。顯然，我們不能光看到外國(guó)人擁有的美國(guó)資產(chǎn)以每年5000億美元的速度增長(zhǎng)，卻看不到美國(guó)全部資產(chǎn)的年度增量比5000億美元還多———這就好比如揮霍島土地一直在增多。
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)實(shí)際使用
外資共5000多億美元，對(duì)外直接投資卻很少。對(duì)此多數(shù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不害怕，因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展也受益于外資進(jìn)入，總資產(chǎn)（財(cái)富）一直在飛速增長(zhǎng)中。
