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因涉嫌違反歐盟條例，德國政府一項旨在保護(hù)大眾免遭并購的法律可能將被取消。德國《大眾汽車公司法》在限制了大眾私人股東權(quán)益的同時，保護(hù)了政府股東在大眾的發(fā)言權(quán)。一旦該法律被取消，大眾目前的第一大股東保時捷將得以乘虛而入，并有可能一舉掌握大眾的控制權(quán)。
《大眾汽車公司法》或?qū)⒈粡U
歐盟(EU)最高法庭一位高級顧問Damaso
Ruiz-Jarabo周二公開表示，《大眾汽車公司法》妨礙了歐盟內(nèi)部資本的自由流動。根據(jù)該法，大眾的任何一個股東無論手中掌握多少股權(quán)，都無法行使超過公司20%的表決權(quán)，此外政府在大眾監(jiān)事會將有至多4個席位。Damaso
Ruiz-Jarabo認(rèn)為，這項國家立法強化了聯(lián)邦政府和地方政府在大眾管理層的力量。在歐盟，約80%的案例中，法庭顧問的意見將得到法庭的支持。
本次歐盟最高法庭高級顧問發(fā)難德國大眾，也是歐盟委員會近年來力圖消除歐盟范圍內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義的舉措之一。在歐盟看來，政府可以在一些公司擁有一定數(shù)量的具有投票權(quán)的股份，即所謂黃金股(golden
shares)，但是黃金股的使用范圍應(yīng)該僅局限在關(guān)系國防能源等要害領(lǐng)域。顯然大眾汽車不在這個范圍內(nèi)。歐盟委員會發(fā)言人Oliver
Drewes指出，歐盟法庭將限制成員國濫用黃金股。
德國這一旨在保護(hù)大眾不被外國投資者并購的法律已經(jīng)有近50年的歷史。
保護(hù)大眾的使命或?qū)⑥D(zhuǎn)嫁保時捷
早在2005年，保時捷以保護(hù)大眾不被敵意收購，以及加強雙方合作為由，開始一點一點增持大眾股份。目前，保時捷已經(jīng)是大眾的第一大股東，擁有大眾27.4%的股份。保時捷表示將繼續(xù)增持至29.9%。距離30%的上限僅一步之遙。根據(jù)德國法律，如果持股比例達(dá)到30%，因可能會引發(fā)惡意收購，必須向大眾所有股東發(fā)出收購邀約。
保時捷的不斷增持與大眾前CEO、現(xiàn)任非執(zhí)行董事長皮耶希有很大關(guān)系。皮耶希家族擁有保時捷的控制權(quán)。皮耶希本人也希望通過保時捷對大眾的滲透進(jìn)一步掌控大眾。去年開始，皮耶希與其欽點的繼任者畢睿德之間的矛盾公開化，而保時捷的增持行為則是雙方爭執(zhí)的焦點之一。畢睿德曾獲得短暫的勝利。然而就在其任期獲準(zhǔn)延長后不久，形勢陡變，畢睿德被突然趕下帥位。今年1月1日大眾新掌門文德恩(Martin
Winterkorn)走馬上任。這場權(quán)力之爭最終以皮耶希的勝利告終。同時保時捷CEO維德金(Wendelin
Wiedeking)在大眾的影響也隨之加大，其正在試圖增加保時捷在大眾監(jiān)事會的席位。
一旦《大眾汽車公司法》廢除，在政府勢力失去保護(hù)傘的同時，無疑為保時捷向大眾的滲透除去了一個最大的障礙。同為德國知名汽車公司的保時捷可以用保護(hù)大眾不被海外資本收購的理由，堂而皇之的增加其在大眾的表決權(quán)。據(jù)海外媒體報道，作為僅次于保時捷的大眾第二大股東，下薩克森州政府已經(jīng)表示將不再阻止保時捷增加在大眾監(jiān)事會的勢力。海外分析師預(yù)測，大眾將形成皮耶希、維德金以及文德恩三人共同執(zhí)政的局面。
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