???????“政府已經(jīng)基本同意奇瑞改制的方向。”近日，記者通過(guò)奇瑞內(nèi)部人士獲悉，奇瑞將在明年年底完成改制，管理層將擁有公司約37.5%的股份，在完成改制之后奇瑞將考慮在國(guó)內(nèi)A股上市。
???????根據(jù)此前公司高層透露的方案，奇瑞未來(lái)的改制工作將分兩步進(jìn)行：首先是管理層獲得整個(gè)公司約1/6的股份，然后再獲得剩余5/6股份中的1/4股份，兩項(xiàng)總計(jì)，奇瑞的管理層將獲得公司約37.5%的股份。
???????該人士還表示，將獲得股份的管理層包括兩類人士：一是公司引進(jìn)的重要人才，在引進(jìn)時(shí)即承諾將獲得公司股份；二是公司“部”級(jí)以上管理干部?！斑@樣的人大約有100多個(gè)?！?/p>
???????奇瑞汽車只有完成改制才會(huì)上市融資，目前這兩樣工作已經(jīng)在進(jìn)行中，這兩個(gè)工作應(yīng)該會(huì)在明年年底前完成。首先考慮的上市地方應(yīng)該是國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)。
???????不過(guò)有奇瑞內(nèi)部管理人士表示，奇瑞汽車尚未敲定計(jì)劃中的首次公開募股(IPO)的時(shí)間表，也沒(méi)有選定上市地。
???????與江淮改制同步
???????“奇瑞改制是安徽省的既定目標(biāo)?！鄙鲜鋈耸扛嬖V本報(bào)記者，包括江淮和奇瑞在內(nèi)的安徽省的汽車企業(yè)都是安徽省大力推進(jìn)企業(yè)改革的單位，兩個(gè)企業(yè)的改制方式和時(shí)間表大致相近。
???????此前外電引述江淮汽車集團(tuán)有限公司副總裁王志遠(yuǎn)的話稱，江汽集團(tuán)已完成改制，他稱，“集團(tuán)公司第一步改制已經(jīng)完成，第二步會(huì)尋求新的戰(zhàn)略投資者，但目前公司忙于擴(kuò)產(chǎn)事宜，并沒(méi)有明確的時(shí)間表。”由此可以推定奇瑞的改制工作將在近期內(nèi)開始推行。
???????兩家企業(yè)改制非常重要的一個(gè)內(nèi)容就是管理層持股?！鞍不帐∈且粋€(gè)相對(duì)比較落后的省份，推動(dòng)管理層持股將穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)，吸引更多的人才加盟這兩家企業(yè)，這一點(diǎn)對(duì)于奇瑞尤其重要?！?/p>
???????今年年初江淮汽車一位高層曾經(jīng)告訴記者，江淮的管理層將會(huì)依據(jù)職位和工作年限獲得集團(tuán)公司的股份。而獲得股份的管理層將包括在上市公司和非上市公司擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的高管。
???????據(jù)悉，奇瑞的改制也將采納管理層持股的方式，不過(guò)奇瑞目前的改制進(jìn)程已經(jīng)大為落后原定的計(jì)劃。2006年記者采訪蕪湖市政府相關(guān)人士時(shí)，該人士曾經(jīng)表示，奇瑞有望在當(dāng)年內(nèi)完成改制，2007年正式上市。
???????推遲上市
???????在8月22日舉行的奇瑞第100萬(wàn)輛汽車下線儀式上，奇瑞汽車董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理尹同耀透露，目前奇瑞的資金充足，同時(shí)，改制上市的準(zhǔn)備工作正在積極開展，很快就會(huì)完成。他笑稱：“希望大家都買奇瑞的股票?！?/p>
???????早在2004年，安徽省政府就曾力促奇瑞上市融資，但后來(lái)由于奇瑞與上汽集團(tuán)之間的復(fù)雜股權(quán)關(guān)系以及汽車行業(yè)低迷的大背景，導(dǎo)致上市計(jì)劃暫時(shí)擱置。根據(jù)奇瑞汽車2006年的計(jì)劃，在未來(lái)5～10年內(nèi)投資數(shù)百億元人民幣用于擴(kuò)大生產(chǎn)，而這筆資金將主要來(lái)自IPO能募集到的資金、銀行貸款和公司留存收益。
???????但是考慮到奇瑞汽車“盤子”太小，很容易被外資惡意收購(gòu)，譬如要約收購(gòu)，奇瑞沒(méi)有足夠資金反收購(gòu)。按照尹同耀的想法“先把基礎(chǔ)打好，把盤子做大?！?/p>
???????另一個(gè)影響奇瑞汽車上市的因素是奇瑞汽車的贏利能力。2005年奇瑞汽車的利潤(rùn)僅有9500萬(wàn)元，2006年得益于國(guó)際市場(chǎng)的開拓，奇瑞的利潤(rùn)有了較大幅度的上升，但是，這對(duì)于未來(lái)幾年內(nèi)數(shù)百億元的投資來(lái)說(shuō)仍舊是杯水車薪。
???????從目前情況來(lái)看，奇瑞汽車公司的贏利能力已經(jīng)大為好轉(zhuǎn)?！敖衲甑内A利應(yīng)該在10億元以上?！逼嫒饍?nèi)部人士告訴記者。
???????龐大的資金需求
???????今年奇瑞汽車有限公司已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)第一家銷量突破100萬(wàn)輛的自主品牌轎車企業(yè)，奇瑞規(guī)模做大，巨大的資金缺口和發(fā)展需求接踵而至。來(lái)自蕪湖市政府的消息稱，奇瑞公司計(jì)劃到2010年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)120萬(wàn)輛整車、120萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)和120萬(wàn)臺(tái)變速箱的生產(chǎn)能力。
???????另外在新一輪的擴(kuò)建項(xiàng)目中，奇瑞汽車將總投資200億元，最終達(dá)到200萬(wàn)輛產(chǎn)能，其中2007年計(jì)劃投資25億元。根據(jù)2004年安徽省政府一次內(nèi)部會(huì)議的估算，奇瑞汽車僅僅形成年產(chǎn)轎車100萬(wàn)輛、發(fā)動(dòng)機(jī)100萬(wàn)臺(tái)、變速箱80萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能目標(biāo)，就需要投資約280億元，這幾乎相當(dāng)于蕪湖市4年的財(cái)政收入，安徽省全年財(cái)政收入的1/3強(qiáng)。
???????僅靠奇瑞汽車自身的積累很難完成奇瑞建設(shè)100萬(wàn)輛產(chǎn)能的目標(biāo)，上市融資成為奇瑞解決資金缺口的重要手段。
???????目前銀行貸款是奇瑞一個(gè)非常重要的資金來(lái)源。奇瑞汽車有關(guān)人士告訴記者，僅僅2005、2006兩年，奇瑞汽車就獲得了200億元左右的銀行貸款和授信額度。不過(guò)奇瑞汽車對(duì)于貸款的使用非常謹(jǐn)慎。
???????2004年國(guó)家開發(fā)銀行向奇瑞汽車提供了24億元的貸款，奇瑞汽車僅僅使用了5億元。奇瑞汽車公司董事長(zhǎng)尹同耀曾經(jīng)多次抱怨，國(guó)家支持的貸款比商業(yè)銀行貸款利息還高。
